银行资产管理业务风险防范策略研究

　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201614096

　　1引言

　　自2000年以来，全球资产管理行业以年化8%的速度高速增长，2014年全球资产管理行业规模已达到创纪录的80万亿美元，2020年将超过100万美元。在巨大的市场份额前，商业银行如何进行业务转型，实现资产管理业务与国际先进水平接轨，是当前我国商业银行亟待解决的问题，而对商业银行资产管理业务投资风险管理进行研究则具有重要的现实意义。

　　2资产管理业务投资运作风险分析

　　21非标准化债权资产的法律风险

　　非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。非标准化资产主要包括两大类：一类是股权类投资，它是通过股权回购、转让等方式完成的投资退出，在银行业务实践中主要表现为带股权回购条款的股权投资；另一类是债务类投资，它是投资客户以其经营收益、项目收益等合法收入用以偿还债务本息，在具体实践中表现为各类收益权理财业务。而当前资管业务与传统银行业务之间存在较大差异，在实际的资管业务审批与投资过程存在诸多风险，具体表现为以下几个方面：

　　第一，理财资金股权投资业务的法律风险。通常在实际的业务过程中，商业银行在进行理财资金投资于股权业务主要包括债券性股权投资。权益性股权投资的基本目的是分项目标公司未来发展带来的相关收益，单因公司的经营发展具有不确定性，因此公司会面临市场风险和经营风险。债券型股权投资的目的是获取未来固定的投资回报，但是在其过程中会面临债券回购方不回购义务而引发的信用风险。由于两者的性质不同，使得这两种投资业务有所差别。

　　第二，收益权理财投资业务的法律风险。由于基础资产权属不清晰，对基础资产的控制无效，缺乏对收益权项下现金流进行监管，没有合理选择基础资产以及融资人重复融资行为发生都会导致一系列的法律上的风险。

　　22产品流动性风险

　　每逢月、季度、年末等关键的时点，商业银行的理财产品发行量与预期收益表现为攀升的状态，在此时点发行高收益理财产品已经成为商业银行吸收资金与解决自身流动性紧张问题的重要手段，但是对银行来说，要时刻警惕资金流动性对其产生的风险。因为银行发行理财产品的时候，由于集中发行且产品时间相差较小，就势必造成在某一相对集中的时间段内有大量的理财产品到期，特别是在商业银行关键时点会有大量的理财产品到期，产品持有人在此期间集中兑付就会在一定程度上造成市场资金流动紧张，引发商业银行理财产品的兑付能力，进而引发流行性风险的发生。

　　23资产管理业务的运作风险

　　第一，道德风险。道德风险是商业银行在理财产品设计、操作等过程中由于人为利益而产生的风险。商业银行资产管理部门中，道德风险表现为投向高风险标的理财产品在产品的说明书中只明确了理财产品的收益如何分配，但是没有明确理财产品募集的资金投向标的，因此其产生的风险并会造成投资人产生何种损失；而对于理财产品的交易人员来说，在资金投向非标准债权资产的时候，可能会产生内幕交易甚至欺诈等道德风险，投资交易管理者会向投资者歪曲要投资的企业状况，误导投资人决策，在投资后，参与被投资企业管理的时候滥用职权，甚至内外勾结，以权谋私。

　　第二，操作风险。操作风险是指由于商业银行内部管理存在缺陷或是人为操作失误而导致的风险。在资产管理业务运作的过程中，资产管理资金的操作风险可能来自于证券交易、销售方、资金托管人、管理人等。

　　第三，其他运作风险。①面临的监管风险：商业银行理财资金在投资时可能还会由于投资非标准债权的规模没有控制，而造成其与商业银行其他资产比例失衡，根据银监局下发的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，对投资非标准债权资产的规模进行了限制，如果一味地扩张理财资金对非标准债权资产的投资就可能会超限，一旦表外非标准债权资产的比例过大，发生可能会对商业银行利润、声誉等各方面产生不良影响。另外，也有可能产品或所投方向会被监管部门紧急叫停，如理财资金投资票据的产品设计就被监管部门紧急叫停过两次。除此之外，也可能在实践中触犯监管法规条例，或是存量业务与之后新办法政策的冲突，需要整改等风险。②面临的托管风险：商业银行办理资产管理业务的同时，托管业务也必须一同进行。托管业务是保证理财资金、资产正常运作、分配、资金清算的保障之一。一旦托管机构水平无法与受托资金、资产运作相匹配，就可能出现收益无法分配、资金无法清算兑付等风险。

　　3防范资产管理业务风险的策略分析

　　31加强对监管文件的解读和执行

　　首先，虽然银监会的“8号文”限制了理财资金投资非标债权的规模，但是商业银行依然拥有强大的渠道，有庞大的项目以及资金资源，发展资产管理业务比其他金融机构具备更多的优势。商业银行必须根据监管要求合理控制好理财资金投资非标准债权的规模，掌握其与总资产的占比限制。

　　其次，根据监管要求：“商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。单独管理指对每个理财产品进行独立的投资管理；单独建账指为每个理财产品建立投资明细账，确保投资资产逐项清晰明确；单独核算指对每个理财产品单独进行会计账务处理，确保每个理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表”。在财务操作上要求财务信息逐项清晰明确，产品之间相互独立，从财务角度上对资金池业务进行否定。在操作上，实行单独建账，使得不同理财产品之间的风险及收益差别较大，这样会促进银行理财产品更贴近资产管理的本质。单独建账、核算、管理能保证每一支理财产品的投资运作实现自负盈亏，从操作上避免自营资金与代客理财的运作，在技术上降低了不同理财产品输送的可能性，防止了利润从高收益产品流动到低收益或亏损的理财产品，在一定程度上防止了高收益投资者的利润损失以及内幕交易。 　　32注重投资项目风险调查

　　商业银行开展资产管理业务，尤其是投资非标准债权资产的时候，要重点防控所投项目资产的质量，通过比照自营贷款管理流程，对非标准化债权资产投资进行科学、完善的尽职调查、风险审查和投后风险管理。非标准债权资产属于表外资产，所以更要严格比照自营贷款类进行调查、审批等风险管理，精确预计资产现金流，所获收益部分是否足以覆盖预期收益。同时，必须要求其办理信托收益权的项目将核心资产进行质押和抵押，在进行投资前务必要求融资企业办妥质押、抵押手续，在经相关手续审批后方可投资；在投资发生后，需要投资所属地的银行分支机构比照表内自营业务进行投资后的业务管理。投资后管理不仅包括定期对质押物或抵押物的状况进行检查、确认，投资后比照银监会对贷款资金贷后要求做好受托支付，及时跟踪资金流向以保证资金按合同约定履行使用不被挪作他用，还应根据被投资企业的资质定期对其股东变动、财务状况、经营状况、企业其他影响经营的重大事件等进行跟踪与调查。在投资后的跟踪调查过程中，一旦发现企业可能产生影响投资标的收益或经营的事件，商业银行必须立即采取相应措施，保证投资本金的安全性。

　　33完善产品设计

　　首先，在产品研发上应追求创新性、多元化的设计理念，同时，尽量凸显个性化的产品特性，避免高同质化产品的研发，对现有客户群体进行市场细分，设计具有针对性的金融产品。

　　其次，控制与量化理财产品到期日方面的需求，预防理财产品流动性风险。月末、季度末、年末等时点是商业银行负债业务争夺资金的关键时期，商业银行通常会通过发行理财产品来增加其时点存款，但是如果商业银行过分追求时点存款而发行大量理财产品，则会在理财到期日引发资金兑付紧张的状况，所以商业银行应当设置理财产品集中到期的境界预警指标，防控因理财产品集中到期引发的资金风险。

　　最后，科学、合理安排投资结构，将不同流动性的投资标的进行组合投资，完善投资结构。商业银行应当科学设置投资机构，合理计算投资组合的投资收益率与风险价值，将资金科学分配，使资金一部分投向高流动性的资产，其他部分投向不易变现、流动性较低但收益较高的资产。这样的投资结构能够有效降低风险相关性，降低投资的风险，同时也保证了一定的流动性。在理财产品设计流程方面，应当坚持投资的盈利性、流动性、安全性相结合，做好前、中、后台相分离，保证理财产品设计与投资独立进行，规避因主体利益间利益冲突而导致的决策不当，同时做好科学完善的应急预案。

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