利率市场化对商业银行经营绩效的影响研究

　　一、引言

　　利率市场化是一项金融体制改革，是政府或货币当局逐步放松乃至放弃对利率的直接控制或限制，让资金市场供求关系去决定利率水平的一个利率决定机制变迁过程。利率市场化是一个系统性的工程，将对经济的各个领域带来变化，其直接影响反映在对金融市场的改变上，而间接影响则及于商业银行的经营管理模式和资产负债业务。利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准，是联系实物部门与金融部门的一个变量，是货币政策传导机制的主要枢纽。利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。本文描述了利率市场化的内涵和商业银行经营绩效的相关理论，综合分析了利率市场化风险对我国商业银行经营绩效的影响：利率结构和存贷结构风险、客户提前还款和取款的利率风险、脱媒风险。

　　二、相关概念界定

　　（一）利率

　　利率是借贷资金的价格，是资源配置的一个重要标准，是联系实物部门与金融部门的一个变量，是货币政策传导机制的主要枢纽。

　　从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。因此，银行存款利率就是存款者让渡一定时期的货币资金使用权的报酬，贷款利率就是企业或个人获得一定时期的货币资金的使用权所支付的报酬，因此，通俗的说利率就是资金的价格。

　　（二）利率市场化

　　利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

　　三、利率市场化概述

　　（一）利率市场化的内涵

　　利率市场化是指中央银行放松对商业银行利率的直接控制，把利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率；中央银行则通过间接调控手段，形成资金利率，使之间接地反映中央银行货币政策的一种机制。简言之，利率市场化是指由资金市场的供求关系决定利率水平，政府放弃对利率的直接行政干预，最终形成以中央银行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基础利率，各种利率保持合理的利差和分层有效传导的利率体系。在这里要注意的是利率市场化并不是利率完全或全部由市场决定，只不过是加大市场决定的比重而已。是中央银行仍通过确定基准利率，对其他金融机构的存贷利率进行调控，并逐步形成各种利率的合理利差，构建起分层有效传导的利率体系。

　　利率市场化是相对于利率管制而言的，它与利率管制下所推行的“金融抑制”是对立的，利率市场化是各国在金融自由化进程中进行的“金融深化”的表现形式。在利率管制情况下，利率由央行统一制定，各商业银行和非银行金融机构不能根据资金供求和本身资金的运营情况自主地确定存贷款利率及各种金融资产的利率。而在利率市场化情况下，利率则是由各个金融机构根据金融市场供求状况和央行的指导性信号，自主地确定利率大小和调整利率的时机，央行只是通过预定年度货币政策计划，制定和调整法定准备金率、再贷款利率、再贴现率，进行公开市场业务操作及其他指导性窗口等，借助货币市场的内在运行机制，向金融机构传导央行的信贷、利率政策信号，从而间接影响到金融市场的利率水平。利率市场化的本质就是充分发挥利率在储蓄投资转化中的功能，通过市场发挥利率“杠杆”调节作用，用间接金融管理手段取代原来以行政手段确定利率的方式，降低甚至取消行政管理手段对经济的强烈的影响作用。

　　（二）商业银行经营绩效理论概述

　　在探讨商业银行经营绩效的概念之前，我们应先明确经营绩效的涵义。在以往的文献中，学者们习惯将经营绩效的涵义归结为两种观点：一种是经营绩效产出论，将经营绩效看作是产出；另一种是经营绩效行为论，将经营绩效看作是一种行为。经营绩效产出论认为，组织的经营绩效是在特定时间里由特定的工作职能或是活动产生的记录。绩效的高低水平应该是由组织的战略目标完成情况来判定的。经营绩效行为论则是认为，经营绩效与其他行为等同，能够对组织工作的结果产生明显、直接的影响。其实这些能影响组织战略目标的行为本身就是经营绩效。

　　对于商业银行的经营绩效，学术界也没有给出被共同认可的定义，但普遍认为是由多种因素共同作用的结果。现代商业银行在本质上和其他企业是一样的，都是追求企业价值最大化的现代公司制企业。但是商业银行有其自身经营的特殊性，在追求盈利的经营目标之外，还要顾及到安全性和流动性的经营原则。此外，商业银行必须具备的风险控制的能力也比一般企业高。因此，结合上文中对经营绩效的阐述，本文中商业银行经营绩效的含义是：在市场机制的作用下，在一定的营业期间内，按照盈利性、安全性和流动性的经营原则，商业银行为追求企业价值最大化，充分运用自身拥有的所有经济资源，为市场提供所需的金融产品和金融服务的过程中表现出来的经营业绩、运作效率、风险管理水平和持续发展的能力。

　　从经营绩效考核的角度来看，商业银行的经营绩效考核可以分从银行员工的角度进行的考核、从银行的各职能部门的绩效的考核和从银行自身的整体绩效水平进行的综合评定。由于本文研究的内容是利率变动对我国商业银行经营绩效的影响，所以选择的角度是商业银行自身整体的经营绩效，从而考查利率变动与商业银行整体经营绩效的关系。 　　商业银行经营绩效水平的量化考核是运用一系列定量、定性指标对其在利用所占有的经济资源为市场提供金融产品和金融服务时所表现出来的经营业绩、运作效率、操作管理方式和持续发展能力等方面做出评判和度量。它首先要求确定考核商业银行经营绩效的标准和方法，以此为依据对商业银行的经营管理水平做出判断和评定。对于评定得出的结论，商业银行能从中找出改善经营、提高效率的途径，也可以作为分析研究商业银行自身对多变的宏观经济环境适应能力的依据。

　　四、利率市场化风险对我国商业银行经营绩效影响的分析

　　利率市场化改革带来的风险按照其发生的时间可分为阶段性风险（短暂性风险）和持久性风险。阶段性风险是指在政府利率管制到市场化改革初期，商业银行不能适应利率水平的骤然升降和不规则波动而产生的经营风险。而随着市场逐渐趋于成熟，银行能够积极采用有效的金融避险工具，阶段性风险也就消失。但持久性风险――利率风险是银行无法避免的，利率变动的不确定性伴随银行经营而持久存在。利率市场化后，利率风险影响银行经营绩效的表现如下三个方面。

　　（一）利率结构和存贷结构风险

　　利率市场化实质就是政府让各经济主体拥有自主决定资金价格的权利。利率自由化后，无论在存款市场还是在贷款市场都会出现银行抢占优质资源的现象。其直接结果就是存贷利差缩小，致使银行净利息收入大幅减少，甚至可能改变商业银行现有的营业收入构成。利率结构风险在我国外币市场已经显现，各商业为争夺市场份额和扩充资产规模展开利率竞争。此外，一家商业银行的存款和贷款类型、数量和期限很难保持完全一致，因而利率变动就会影响到银行存贷之间的利差收益。

　　（二）客户提前还款和取款的利率风险

　　利率市场化使得理性客户在存款或贷款的时间和期限上有更多的选择。比如在利率上升时，存款客户会提前取出以往的定期存款，然后再以上升后的利率进行定期存款。在利率下降时，贷款客户会利用新利率贷款进而提前偿还以往高利率的贷款，实现低利率新债换高利率旧债。即使银行对提前还款和取款行为能采取一些限制措施，但为了尽可能的留住自己的客户资源，银行更可能向客户妥协，被动面临更高的资金成本。

　　（三）脱媒风险

　　就存款而言，银行负债业务是银行经营的前提。客户一旦掌握与银行就某项存款利率的谈判权，会更关注该项存款的实际利率而非名义利率。如果发生较高通货膨胀率，银行将陷入不利地位。客户与银行协商利率时无法达到预期，就可能把资金投向其他金融渠道甚至自己寻找资金需求者。若出现脱媒，银行的利润空间也就被压缩。

　　五、结语

　　利率市场化是当前我国金融改革的重要内容。通过利率市场化改革，我国银行业的经营环境得以改变，进而从外部推动银行自身进行变革，以适应金融全球化浪潮。利率市场化改革的推进必然对我国银行的生存环境和经营管理产生重大影响，如何从容应对利率市场化形势，提高利率风险管理水平，在日益开放的经营环境中立于不败之地，已成为当前我国商业银行经营管理中的重要内容。本文描述了利率市场化的内涵和商业银行经营绩效的相关理论，综合分析了利率市场化风险对我国商业银行经营绩效的影响：利率结构和存贷结构风险、客户提前还款和取款的利率风险、脱媒风险。

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