次贷危机后欧美各国对于影子银行的监管

　　中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）011-000-01

　　一、欧美各国对于影子银行监管现状

　　（一）美国影子银行监管现状

　　07年次贷危机发生后，美国对于影子银行的监管主要有以下几个方面。首先，界定好影子银行和传统商业银行的关系。通过对传统银行业的法律法规的重新修订，加强了对商业银行的监管。其次，对经营状况较差的影子银行进行清算或者破产处理。具体操作在金融公司以及经纪商联合处理，按照具体标准有序启动清算、破产程序，在清算机制上由联邦保险公司负责；对于非银行的金融机构，也要制定严格的破产程序，对美国现行的《破产法》进行修订。三、对冲基金和房地产进行监管。在10年又颁布了一条相关的法案，要求所有对冲基金等类似的募集机构都进行有效注册，并且要按时披露机构的交易信息，并且不定期的进行检查。对那里破产的房地产公司进行接收，对住房的金融体系进行改革。四、有效降低证券交易风险。对证券交易的规则进行适当的修订，规范证券交易环境。加强对证券交易的监视。

　　（二）英国影子银行的监管

　　英国财政部门于10年7月向国会提交一项关于影子银行的法案，在这里提出了预留扣减率和证券带出保证金等在回购过程中都需要受到严格的限制，并可以将这一措施作为宏观调控来使用。在8月份英国财政部门向工会提交相关法规的讨论稿，这里的主要内容就是限制商业银行和影子银行间的套利行为。在次年二月，英国财政部分颁布《金融监管的一个新路径：构建一个更强大的体系》，在这项报告中必须对传统金融法规进行修改，传统的三分监管体系已经不能适应当下的金融挑战，必须成立新的部门，组成英国新的管理部门确立影子银行管理管理主体。

　　英国在出台一系列报告后，于11年6月发布一项经济的白皮书。这是英国根据国际国内发展状况，进行的金融改革草案，对于金融危机的后的英国具有里程碑意义，为英国金融改革指明了方向。

　　（三）欧盟影子银行的监管

　　09年4月欧盟也对相关的金融法规进行了修改，目的在于加强国家间的金融信息交流，在报告中提出在欧盟国家中形成一个统一的金融管理体系。同时加强了对相关的评级机构的监管，欧盟于10年6月就发布了信用评级法规，从透明度、规则、组织结构以及注册等方面入手制定了严格的标准，并成立了一个相对应的监管机构。

　　在2012年，欧盟发布的有关影子银行的绿皮书意义重大。绿皮书的颁布，使得影子银行的界定更为明确，在这里将影子银行这个系统中的内涵和外延都有很好的界定，并制定了对应的监管规则，将影子银行归于目前的金融管理系统中，统一对其进行有效监管，改变以前的状况，这样就能全面的系统的对影子银行进行控制和监管，提高了这些操作的透明度。对新型的交易所以及相关设施都并入现有的监管体系，这样就可以实时降低系统风险的交易行为，为新型交易提供保障；加大金融衍生品的准入资格，降低投资者风险。

　　二、主要国家影子银行监管的比较

　　（一）监管不同点

　　美国的影子银行和一般国家的影子银行不同，它活动的市场基本上都在场外，在次贷危机爆发的初期，美国联邦储备局就诉求将影子银行的各种活动弄清楚。由于以前影子银行没有纳入监管体系中，使得人们对影子银行的活动都不是很熟悉。这就致使监管者出台了一系列的措施，就影子银行的准入、组成以及退出做了详细的规定，这样就将影子银行纳入到监管系统中。而欧盟和英国在次贷危机后，它们的监管重心不是整个系统，而是全球对冲基金的交易。这一反应的原因是，欧洲的这些国家是华尔街证券的金融产业链中销售客户，是对冲基金中处于买家地位，对于美国的影子银行，担任对手方的位置，在证券化产品链中属于投资方以及交易方。欧洲国家监管影子银行的目的在于消除美国次贷危机的影响。英国政府虽然反对对冲基金，但是它鼓励新的金融产品。服务应该保持适当的透明度以及竞争，估计财政部门增强当地民众的信心，减弱美国次贷危机对其金融影响，对影子银行进行动态监控。

　　（二）监管的共同点

　　1.将影子银行置于全球系统性风险监管视野

　　美国等各国的一些监管改革的方案中都不断扩大了监管的范围和监管的对象，将对我们监管产生风险的一些对象都纳入了整个金融监管的体系当中来，其中这些风险主要集中在房地产基金、投资银行、对冲基金等，对这些的注册登记要不断加强它的公开透明性。

　　2.强调第三方治理机制

　　在监管机制中，第三方的监管是积极重要的。这就要求我们的监管部门和机构要很好的做到第三方的监管职责。做到有效的监督和管理，最为有效的就是要引入第三方的监管。这个第三方可以由分正式组织比如说行业协会等；也可以由正式组织的政府等作为第三方。重视第三方的作用对我们监管是有很大的作用的。对一些欺诈、信息透露、违法违规的一些行为等都是有很大的规避作用。

　　3.致力于构建好的监管制度。

　　监管制度的好坏对我们是有很大的影响的。例如一个好的监管制度对我们整个金融的发展具有很大的鼓励作用，对金融市场的一些矛盾也是有很大消除作用，对金融市场的信息不充分也会有一定的作用的，对金融风险也是有降低的作用的。因此各个国家的金融改革都很重视监管的改革，为了金融市场运作的更好，就得将监管改革发展作为我们的首要任务，这关系到我们金融市场发展前景的好坏。

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