风电市场投资分析

论文摘要：风力发电成为国际上越来越受重视的可再生能源，近年获得快速发展。本文结合国际风电市场的现状，重点研究了风力发电目前阶段在我国能源市场的投资状况，具体包括投资优势，影响投资的因素，投资前景以及解决方案等。
论文关键词：风电市场,可再生能源,投资
　　引言
　　进入21世纪，全球可再生能源发展，风能作为一种高效清洁能源正受到越来越多国家的高度重视，成为继石油燃料，化工燃料之后的核心能源，据专家统计，世界上已探明的石油资源只够人类用45年，天然气够用61年，煤炭够用230年，据中科院电工所某研究员测算，我国已探明的煤炭将在81年内采光，石油将在15年左右枯竭，天然气也将在30年用尽。从20世纪90年代开始，世界能源电力市场发展最为迅速的不再是石油、煤气和天然气，而是太阳能、风能等可再生能源。因此，国际上一些能源专家预言，就能源而言，21世纪将是风能等可再生能源的世纪。
　　美国总统奥巴马在2011年1月底表示：美国应该对未来的能源进行投资，而不是过时能源；美国政府2012年预算将把投向清洁能源技术的资金增加1/3，至80亿美元左右。2010年中国清洁能源投资增长了30%至511亿美元，成为迄今为止清洁能源投资数额最大的国家。目前世界上十大风能制造商两大在我国市场发展，因此我国风电市场发展机会很大。
　　1、我国风电发展概况
　　1.1我国风电在世界风电市场中的地位
　　1995～2002年，太阳能光电以高达30.9%的增长率位居第一，风力发电紧随其后，年增长率为30.7%，而煤电，水电，核电的年增长速度不到1%，石油、天然气仅为2%左右。2008年底，我国风电装机894万千瓦，居世界第四。《中国风能发展报告2010显示》：中国在2009年风电新增装机容量1380万千瓦，全球排名第一，累计装机容量2601万千瓦，全球第二。据《BP世界能源统计》，2009年风能、太阳能和地热能资料估计贡献率为1.7%的全球发电量，风能的装机总量增长了31%,中国风电装机容量在2009年已连续5年实现100%的增长。2010年中国风力发电新增装机达1600万千瓦，累计装机容量达到4182.7万千瓦，跃居全球第一。
　　1.2根据《风力12》对我国风电发展进行分析
　　2002年欧洲风能协会和绿色和平组织签署了《风力12～关于2020年风电达到世界电力总量的12%的蓝图》报告，如表1-1《风电12》蓝图表：
　　表1-1《风电12》蓝图表
　　

　　2、投资风电市场可以缓解我国能源危机
　　2.1石油消耗增加
　　海关总署发布的“2010年12月全国进口重点商品量值表”显示，中国当期进口原油2086万吨，全年累计进口2.39亿吨，较2009年同期增长17.5%。而当期进口耗资127.11亿美元，全年累计耗资1351.51亿美元，较2009年同期大幅增长51.4%。专家预测，2010年中国可能超过美国成为全球耗能第一大国。交通运输业是能源消耗的大户，发达国家运输业的能耗占全国总能耗的1／4～1／3。石油是交通运输耗用的主要能源，所占比重高达90%以上。新能源汽车的开发使用将大量减少成品油消耗，而风力发电可作为新能源汽车的主要能源来源。
　　2.2我国煤炭资源问题突出
　　煤炭做为我国发电企业主要原料，2009年底，我国火电装机容量6.51亿千瓦（其中煤电5.99亿千瓦），占全部装机容量的74.49%，2010年我国火电装机容量7亿千瓦，占全部装机容量为73.68%，由于我国经济的迅速发展，用电需求逐年增加，火电装机比重自2002年持续7年提高。
　　2.2.1煤炭价格近年增幅大
　　随着国际原油的价格大幅上涨，国际煤炭价格也随之上涨，特别是2008年，出口均价达到115.4美元/吨，较2007年上涨了86.1%，进口均价达到87%，较2007年上涨了83.3%；2009年煤炭进出口仍维持较高价格，出口均价106.1%美元/吨，进口均价84美元/吨。
　　随着煤价的上涨，近年来，煤电企业各自坚持自己的价格不相让步，谈判争端不断，电力企业只能通过进口方式解决煤炭缺口。
　　由上可知，近年煤炭价格的上涨对我国发电企业造成重大影响，进而影响了我国相关行业的经济发展。
　　2.2.2煤炭可使用年限对发电造成限制
　　我国现有煤炭有效储量约3000亿吨，预计到2025年煤炭产量达到50亿吨的顶峰.我国现有储量足够挖60年。我国尚未探明的煤炭预测地质储量约4.55万亿吨，地质资源总量(探明+预测)5.57万亿吨，假设我国最终能探明煤炭资源总量的70%，则我国还能找到2.88万亿吨的地质储量，约合8500亿吨的有效储量，可以延长开采170年，我国煤炭资源将在230年后彻底枯竭。
　　由上可知，我国发电需要的主要原料～煤炭面临着未来资源短缺的危机。
　　2.2.3煤炭污染高
　　我国85%的煤炭是通过直接燃烧使用的。高耗低效燃烧煤炭向空气中排放出大量SO，CO，CO和烟尘，造成我国以煤烟型为主的大气污染。不符合我国低碳经济发展的目标。
　　3、投资我国风电行业的优势
　　3.1我国风电资源丰富
　　我国缺电却不缺风，风能资源丰富，在世界上排名位居前列，风电的发展可有效解决上述问题。截止2010年，全国陆上已探明50米高度3级以上风能资源开发量约23.8亿千瓦，近海5～25米水深区50米高度3级以上风能资源装机容量为2亿千瓦。7个千瓦级风电基地50米高度3级以上风能资源潜在开发量约18.5亿千瓦，可装机容量5.7亿千瓦。
　　3.2风电电价下降空间大
　　国际上风力发电技术已经成熟，风电电价为5～7美分/KMh，基本上接近火电电价。我国风电的价格比火电高出逾1倍左右。不过，风力发电成本呈下降趋势，目前已经下降到每千瓦/时0.5～0.6元，这是风电的全部成本。随着技术的进步，成本还将进一步下降。与火力发电相比，风电的最大优势是其环境效益。目前火力发电的不完全成本已经达到每千瓦/时0.2～0.3元，不包括所排污染物的处理成本，如果算入环境污染等其他成本，风电要便宜得多。而且，火力发电还受到化石能源价格浮动的影响，风能没有原料成本。
　　3.3投资成本下降空间大
　　随着全球风电装机容量的快速上升，风力发电的投资成本下降幅度明显。由于大量国产机组生产，目前我国陆上风力发电机组成本已经下降到6000元/KW，未来还有进一步的下降空间，到2030年可能降到5500元/KW。而煤炭作为不可再生资源，近年来价格上涨幅度很大，未来仍有可能上涨。
　　3.4我国风电市场不断成熟
　　2010年底风电中标价格低于4000元/千瓦，较2009年下降约25%，加之我国配套的相关政策近年来不断完善，风电技术与国际风电企业逐步接近，截至2010年，中国风电装机容量已超过美国，成为世界风电装机容量第一大国等等，以上情况说明我国风电行业不断走向成熟。
　　3.5政府扶持
　　3.5.1税收优惠
　　除了目前已有的税收优惠政策，例如风力发电企业的增值税即征即退50%，所得税减免优惠政策以及购买设备可抵扣等方面的税收优惠。2010年12月，财政部等三部门通过环境税征收方案，此次方案主要对二氧化硫和废水两个税目征收，由于对碳的环境技术鉴定还未成熟，未涉及碳税。但在国家低碳的大环境下，征收碳税是一个趋势，在国外一些国家已经开征了碳税，比如丹麦。
　　3.5.2补贴及优惠
　　我国风电企业享受国内、国际的相关补贴,有力地促进了风电行业的发展,举例如下：
　　（1）可享受国际CDM项目的补贴；
　　（2）2010年底美国可再生能源现金返还补贴政策（1603）条款延期一年，已被参众两院通过，对于中国风电设备商而言，现金返还政策大大降低了中国风电设备商与开发商进入美国的门槛。

　　（3）国家发改委《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》要求：“电网企业应按照与发电企业购售电合同规定的时间，按月结算电费和补贴”等。
　　3.5.3其他政策支持
　　近年来，政府对风电行业的发展一直持积极态度，从税收，融资，贷款，补贴等方面都给予了优惠政策，有力地促进了我国风电行业的发展，并不断完善相应配套政策，例如2009年7月，发改委发布了《关于完善风力发电上网电价政策的通知》，对风电上网电价政策进行了完善，对陆上风电采用风电标杆上网电价，给风电投资企业提供了明确的预期回报，鼓励风电投资企业优先开发优质风能资源。
　　未来政府仍将对风电的发展采取积极扶持态度，在“十二五”规划中，明确提出“节约能源，降低温室气体排放强度，发展循环经济，推广低碳技术”，发展“新能源”等相关措施。
　　3.6解决西部及偏远地区用电问题
　　“大机组、大电网、高电压”的模式难以有效解决西部地区分散性的用电需求，开发风力发电，可以较好地满足该地区发展的用电需求，也可以解决我国目前未联上电网的农村的用电需求。
　　4、投资风电面临的问题
　　4.1国内风电企业能否继续通过CDM（清洁发展机制）项目获得补贴资金有很大不确定性
　　欧盟等缔约方希望2013年之后CDM可以继续运行，但也有缔约方提出反对意见，因此CDM在2013年之后将如何运行尚无明确答案。而CDM资金补偿，对风电企业盈利造成重大影响，华能新能源在上市过程中就被质疑是否能获得CDM，该项目是投资风电能否获利的一个重要因素，目前风电企业很多是靠补贴维持发展。
　　4.2集体上市融资，扩张速度过快
　　风电行业是典型资金密集型行业，资金匮乏成为风电企业做大做强的主要障碍之一，这也是各企业竞相谋求上市的动力之源。2010年10月发布的《中国风电发展报告2010》指出：到2020年，中国风电累计装机可以达到2.3亿千瓦，总发电量可以达到4649亿千瓦时。在此利好消息下，普遍背负高负债率的风电企业纷纷欲求通过上市的渠道改善自身的财务状况。近两年来风电企业大量上市融资现象，具体如表4-1：
　　表4-1风电企业上市一览表
　　

年份	装机容量增长率/%	年新增容量/MW	累计装机容量/MW	风电年电量（万亿kw.h）	世界电力需求/（万亿kw.h）	风电占世界电力的比例）
2008	25	27569	133764	262.9	19010	1.54
2009	20	33083	166829	365.4	19540	1.87
2010	20	39699	206528	452.5	20037	2.26
2011	20	47639	254167	556.6	20532	2.71
2012	20	57167	311333	763.6	21040	3.63
2013	20	68600	379933	931.9	21560	4.32
2014	20	82320	462253	1133.8	22093	5.13
2015	15	94668	556933	1366	22639	6.03
2016	15	108868	665790	1633	23198	7.04
2017	15	125199	790988	1940.1	23771	8.16
2018	10	137718	928707	2277.9	24359	9.35
2019	10	151490	1080197	2649.5	24961	10.61
2020	0	151490	1231687	3021.1	25578	11.81
2030	0	151490	2592424	6358.7	31524	20.17
2040	0	151490	3082167	8099.9	36585	22.14

　　4.5风电开发和电网建设不能有机结合
　　电网建设严重滞后于风电装机速度这一客观事实，严重影响了风电行业的发展，电网未来发展应解决的目标是实现并网装机容量，实现“质”和“量”的并进。我国内的智能电网建设尚处于起步阶段，因此较严重地影响风电行业发展，虽然部分风电已实现电网接入，但被限制发电的情况时有发生，部分风电场损失电量高达30％。据统计，2009年有10％的风能发电量遭损失。此外，部分风电场被迫延期并网。
　　一些地方审批的风电场建设，电网并不清楚，无法进行配套建设，而电网建设项目审批一定要到主管部门，比如220千伏的要由国家电网公司出具审计意见后经省里核准，330千伏以上的都要到国家能源局核准，且电网程序复杂。
　　4.6投资及放贷不稳，负债率高，盈利率低
　　目前，我国风电市场已全面进入竞争，无论是价格还是设备的竞争都已相当激烈。价格竞争使行业利润一降再降，由于国企有较强的资金支持，许多民营企业已经出现亏损局面或者被收购。截至2010年三季度末，五大风力发电集团只有华能和国电两家盈利，其他3家亏损。5家集团资产负债率普遍偏高，都高于80%。
　　目前来看无论投资还是放贷给风电企业，都要承担相当大的风险。2010年下半年多家银行加大了新能源行业的贷款力度，仅华锐风电一家企业就获得了工行100亿元融资额度。而在2010年第二季度全球清洁技术领域吸引的投资中，太阳能公司占投资总量的41%，生物燃料公司占了15%，智能电网应用领域占到13%，风能只占很小比例。尽管风电装机容量上涨势头仍强劲，但对风电企业的投资热潮显然已经褪去。而我国“十二五”规划中，国务院提出的战略性新兴产业中的太阳能与风电相比，风电排在前面，优先发展风电。
　　4.7近年我国风电发展速度快，技术水平及效率却相对较低
　　中国风电行业近几年的发展速度很快，用5年时间实现了欧美发达国家近30年的发展进程，在产业不断进步、市场规模快速发展的同时，技术及效率却相对落后。例如：中国风电装备的质量水平，包括设备完好率、发电能力等还有待提高，与国际先进水平相比还有较大差距。
　　中国风电2010年累积装机容量达到4182.7万kW，超过美国成为世界第一装机大国。但同时，风电的发电量只有500亿千瓦时，仍低于美国，并网容量也只有吊装容量的30%左右，远低于国际水平，严重影响了风电效率和效益水平的提高。
　　5、解决措施
　　5.1政府应继续加强扶持力度
　　5.1.1国际上风电发展领先的国家采取的措施
　　德国一直引领世界风电市场的发展，德国政府对风力发电投资进行直接补贴，通过其经济部对单机450KM-2MW的风力发电投资进行直接补贴，每台风力机的最大补贴为60800美元，单个风电场的补贴不得超过121600美元。德国政府通过其“开发复兴银行”对风力发电的开发商提供优惠的低息贷款，利息低于市场利率1～2个百分点。要求电网收购并消化风力发电的差价。
　　西班牙仅次于德国居世界第二，要求电力公司保证为绿色环保电力按补贴价格支付，运作方式与德国强制购电法类似，风电生产者每生产千瓦时电，可以得到相当于零售电价80%～90%的电价，这使发展风电变成一项颇具吸引力的投资。政府为促进本地风电事业，要求有意发展地区风电的公司，要保证其投资会有助于本地经济，并尽量在本地制造商中购买所需的硬件。
　　美国：20世纪90年代，美国对风电的经济激励由投资抵税变为发电量抵税，开辟“绿色电价，鼓励
　　用户自觉多交电费，多交部分用于支持风力发电，对风力发电技术出口提供与竞争对手同样的优惠条件，对其国内制造业进行补贴，提高美国风力发电装备的国际竞争力。至2006年开始翻了一番，美国超过德国成为世界风电新领袖。
　　丹麦：丹麦风力发电可以满足其电力需求的22%，是世界上风电贡献最高的国家。投资风能和其他可再生能源可以免交碳税，提供投资补贴等。
　　5.1.2加强风电行业的强制性政策
　　（1）加强风电补贴落实的强制性政策
　　国家发改委《可再生能源电价附加收入调配暂行办法》要求：“电网企业应按照与发电企业购售电合同规定的时间，按月结算电费和补贴。”“电价配额交易每月进行一次，省级电网企业根据配额交易方案，在配额方案下达后10日内完成配额交易，在配额交易完成后5日内结清补贴。”但是在实际交易中，风电企业很难及时结清上述补贴，使企业现金流不能正常维持，影响了风电企业的发展。
　　（2）加强风电采购强制性政策
　　电监会令第25号《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》规定：“电网企业应全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目上网电量，”但并未规定相关的处罚条款，由于风电自身的不稳定性及成本相对高的问题，电网企业一般对采购风电的积极性并不高。稳定的销售对风电行业的发展起着重要作用，建立完善的全额销售政策及处罚条例对促进风电行业的发展是很必要的。

　　5.1.3税收优惠政策力度应继续加强
　　（1）2008年底，增值税税制改革，风电企业原减半征收的税收优惠改为即征即退50%，在当期无法收回退还的50%，相应的城建税和教育费附加全额征收，不再减半征收。
　　（2）风电企业自取得第一笔收入起，1～3年免征企业所得税，4～6年减半征收企业所得税，风电企业建设周期长，回收慢，因此后续无法享受此项优惠。
　　（3）可再生能源附加资金和补贴收入划为企业所得税中的“其他收入”计征企业所得税，使风电企业实质性补贴减少。
　　从风电行业目前情况来看，整体盈利情况并不看好，许多大型风电企业仍然面临亏损的局面，截至2010年三季度末，五大发电集团只有华能和国电两家盈利，其他3家亏损，民营企业经营状况更是堪忧，目前风电行业发展速度相对较快，而相关配套政策相对落后，并未实现平稳有序的发展状态，因此还需要国家税收方面的继续扶持，而不是减弱，这样才能有效地促进风电行业的平稳发展。
　　5.2提高我国风电企业技术水平
　　截止2010年，我国国内风电技术水平和装备能力某些方面已与国际水平已比较接近，但还存在一定距离，以风电产业最为核心的风机为例，大型风机设计制造技术已被欧美发达国家垄断，中国引进机型主要集中在中小风机上，中国风机的研发能力及风机质量都存在着较大的问题。
　　发改委强调“风电设备国产化率要达到70%以上”，但在2010年1月，发改委又取消了此项规定，国内的风电设备企业面临的竞争力越来越激烈，由于风力发电固定成本所占比重高，为所有成本的85%，是影响风电企业盈利的主要因素，所以国内风电设备企业应在技术更新上尽快赶上且超过国外。从长远来看，风电企业必将逐渐摆脱国家的补贴和优惠政策，依靠自身的市场适应能力和技术水平发展，才是在国际市场中生存的硬道理。
　　5.3提高电网吸纳风电的能力
　　现行的水、火、风电机组上网电价中，水电最低，火电居中，风电相对较高，电网企业必须先行支付风电上网的部分电费，大量购进风电，势必抬高平均购电单价，增加电网企业的购电成本。
　　风电上网难，要解决电网企业消纳风电的责任和奖惩制度，合理进行并网成本分配，运用价格杠杆，提高风电在输出，并网，调度，储能及网建等方面的技术水平。
　　由于风电的间歇性和不稳定性较高，加之目前我国风电的上网电价还是普遍高于火电的上网电价，这在很大程度上限制了风电的发展。电网企业对于接受风电的积极性并不高，也是风电并网的主观因素，风电规模越大，电网接受风电承担的风险就越大，增加的服务成本就越大，因此电网企业在接受风电时承担的成本比之煤电要高的多，为了鼓励电网企业接受风电，促进风电并网，应给予一定补贴。
　　国家在风电建设和电网规划的基础上，应尽早明确跨区风电输送的电力市场，制定相应的输电规划；同时实现风电就地转化利用，拓展风电就地消纳途径，降低相应的输送成本，提高利用率。
　　5.4稳步投资陆上风电，加强海上风电投资
　　陆上风电投资前一段出现过热，目前热度又相对较低，其配套技术和政策相对滞后，不能实现稳定配套发展，应根据风电技术设备和配套政策的发展速度合理投资陆上风电。
　　2010年2月，国家能源局、国家海洋局联合下发《海上风电开发建设管理暂行办法》，规范海上风电建设，而海上风电投资却未大规模展开。应该加强海上风电投资力度。
　　由荷兰风能协会提供的资料显示：截止2011年初，世界海上风力发电各国分布情况如图5-1所示：
　　
　　图5-1国际海上风力发电各个国家对比（来源：中国风力发电信息网）
　　由图5-1可知：目前国际海上风力发电资源领先的国家为：英国，丹麦，德国等，英国风能协会发布的一份报告称，英国海上风力发电潜能巨大，未来可满足该国超过25%的电力需求。我国海上风力资源相对丰富，但是目前开发很少。
　　海上风电项目建设需要更精密的技术，需要装机容量及风机更大、抗腐蚀性更强等。目前，全球仅有少数主要的风机供应商生产海上风机，价格相对陆上较高，目前我国尚未就海上风电项目制定完善的定价机制。
　　本文作者：王敏中国电力科学研究院
　　责任编辑：尚可

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上市时间	上市企业名称
2011年1月	华锐风电（H股）
2010年12月	大唐新能源（H股）
2010年10月	金风科技（H股）
2010年10月	泰胜风能（A股）
2010年10月	华能新能源（H股未成，准备继续上市）
2010年10月	明阳风电（N股）
2009年12月	龙源电力（H股）