互联网金融不应代P2P受过

　　6月26日，2016年夏季达沃斯论坛在天津召开，李克强总理出席本届夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞。他强调，中国要培育新的经济增长点，要进一步推进“计算机网络互联网+”，发展新动能不代表不需要传统产业的改造，新经济也在改造着传统产业。论坛上热词频出，英国脱欧、工业发展4.0等等。目前，中国P2P网贷规模更是四倍于美国市场。因此，互联网金融行业在中国的发展前景备受关注，成为了此次达沃斯论坛的重要议题之一。

　　互联网金融昨天还是小甜甜

　　互联网金融，就是利用互联网技术和信息通信技术提供新型的金融服务。这是互联网时代，科技推动金融创新的一个自然结果。但是，互联网金融这个词最近好像忽然变得不好了。一个主要原因是出现了太多打着互联网金融旗号进行非法集资、集资诈骗的事情。北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩表示。

　　黄嵩指出，互联网金融目前确实存在一些问题，这是所有行业发展初期的共性。出现问题当然要通过加强监管等方式解决。互联网金融本质仍属金融，没有改变金融风险隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点，所以需要监管。

　　中国保监会副主席周延礼在6月27日的论坛发言上表示，互联网作为一个交易平台，形成了跨银行、跨保险、跨证券等多种风险交织的情况，从监管的角度考虑就需要防止“交叉感染”。另外，必须保证互联网经营的合法性，毕竟一些非法的互联网经营是互联网金融目前最大的隐患。同时，合法经营的规范性必须有所提高。

　　业内人士认为，金融科技的进步极大促进了金融业的发展，互联网金融等创新模式能助力大众创业、万众创新，但作为一种处于“青春期”的新兴业态，目前出现各种问题是难免的，仍需警惕金融科技进步带来的监管难题，及时跟进监管配套，同时更要对互联网金融发展充满信心。

　　P2P感冒互联网金融跟着吃药

　　2015年是互联网金融的多事之秋。无论政策环境，还是经营状况都出现了巨大的变化。按央行的定义，互联网金融指借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式。

　　黄嵩表示，当前P2P领域的很多问题，就是因为很多平台的业务本质是“屌丝向屌丝融资”。监管部门把P2P平台定位于信息中介，信息中介真正的含义是，P2P平台能够对有意向的融资者做出信用判断。那么现在有多少P2P平台能够做到这一点?

　　今天很多人不愿意用“互联网金融”这个词，一个很主要原因是大众甚至很多管理者把互联网金融等同于P2P。但是，P2P只是互联网金融的一种业务模式，而且是规模很小的业务模式。

　　金融领域正在经历一场大的变革。P2P、众筹、网上支付、数字货币等众多形式的金融创新，被认为将颠覆传统的金融体系。国泰君安证券首席经济学家林采宜指出，随着宏观经济下行和部分企业财务状况的恶化，2015年P2P平台的违约现象日益严重。全年问题平台(包括停业、跑路、提现困难、经侦介入)数量为896家，是2014年的2.26倍。

　　林采宜在撰写的《2016中国理财报告》中指出，P2P网贷资金主要用途是家庭消费金融(包括日常消费、装修、购车、购房等)、投资、创业、资金周转和生产经营等。截至2016年2月19日，处于还款中的借贷合约有1337个。

　　家庭消费和资金周转是P2P借款的主要用途之外，小私营企业也通过P2P平台进行融资。在林采宜看来，P2P平台缓解了居民和小私营企业的信贷约束，有利于促进居民消费和企业生产投资。

　　互联网金融是一面旗帜

　　“互联网金融这个词在中国还有一个非常重要的意义。它让一批民间资本能够打着互联网的旗帜进入行业。如果没有“互联网金融”这个词，我们很难想象阿里巴巴和腾讯能够办银行，京东能申办保险公司，如果没有这个词，我们很难想象年轻人能够在金融领域创业。”黄嵩分析道。

　　互联网金融并不仅仅是技术创新，还有模式创新，更有制度上的突破意义。互联网金融的最终目的是提供更好的金融服务。其实，很多的互联网金融业务并不需要很高的技术含量。“支付宝在2004年开始办的时候，我们哪一家银行的支付系统不比它强?你觉得到今天我们很多互联网理财平台，有很强的技术吗?很多互联网业务模式的发展，主要不是因为技术有多牛，而是因为通过互联网场景、互联网渠道，能够更好地提供金融服务。”

　　互联网金融也带给我们改变：一是更便利。比如原来要跑到银行柜台去办理转账、购买理财产品，今天通过互联网就能实现。二是更普惠。比如淘宝上的店家，传统银行根本不愿意或者不能够提供贷款，但是网络小额贷款就能提供贷款。原来有1000元闲钱都不会买基金，今天有100元甚至1元，都会在网上买基金。三是更便宜。比如通过互联网买卖基金的手续费不到银行柜台的一半。又如，保险产品互联网销售渠道的费用只有银行渠道的十分之一。

　　投融资要懂跷跷板理论

　　黄嵩对于投融资总结了一个“跷跷板理论”。就是说，融资方和投资方的门槛，一端低了，一端就要高。比如，主板、中小板成年人都可以开户，门槛很低，这里面包括没有风险识别能力和风险承受能力的投资者，所以上市的门槛就很高。新三板挂牌叫做“财务零门槛”，条件更低，所以对投资者的要求也就越高，有合格投资者标准，比如个人投资者要求具有500万证券类资产。

　　互联网金融本质是金融，就是提供四大功能：支付、融资、投资和风险管理。在融资功能方面，互联网金融的一种业务模式是网络微贷，在这方面做得比较好的蚂蚁小贷、京东消费金融，其实背后都有完善的风控系统。

　　另外，黄嵩指出，正如基金销售里面有一个很重要的概念，叫做基金销售适用性原则。也就是说基金不能随便卖，可以把低风险产品卖给高风险承受能力的投资者，可以把低风险产品卖给低风险承受能力的投资者，但是不能把高风险产品卖给低风险承受能力的投资者。

　　在黄嵩看来，互联网金融是一个好东西，未来还有很大的发展空间。互联网金融本质仍然是金融，是在符合金融本质的基础上，通过“互联网+更好地提供金融服务”。

　　P2P金融

　　P2P金融指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款;借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。

　　P2P金融在国内发展初具雏形，但目前并无明确的立法，国内小额信贷主要靠“中国小额信贷联盟”主持工作。可参考的合法性依据，主要是“全国互联网贷款纠纷第一案或现 结果阿里小贷胜出”。随着网络的发展，社会的进步，此种金融服务的正规性与合法性会逐步加强，在有效的监管下发挥网络技术优势，实现普惠金融的理想。

　　发展至今，由P2P的概念已经衍生出了很多模式。中国网络借贷平台已经超过2000家，平台的模式各有不同。

　　需借力新技术深度融合互联网与实体经济

　　不久前，习近平总书记在网络安全和信息化工作座谈会上指出：“要着力推动互联网与实体经济深度融合发展，以信息流带动技术流、资金流、人才流、物资流，促进资源配置优化。”而目前的主要问题是，我们如何利用互联网技术来落实现在的供给侧改革、“互联网+”这些重大的战略。

　　目前，经济实体如果要建立自己的电商平台，就需要投入很多的资金以及时间成本，而在电商市场处于“垄断”的情况之下，实体经济若接入强势平台，广告费就会成为其很大的负担。

　　另外，由于大量电商的涌现，导致现在的电商市场竞争大多是在打价格战，这对优质产品、名牌产品无任何好处，而在现在的电商平台架构之下，质量监管、政府行业协会等在内的很多监管系统也无法发挥自身作用。

　　现在的电子商务体系仍处于刚起步的“1.0”版本，还不能做到实体经济与互联网技术的深度融合，笔者希望未来能够通过科技创新推动其发展到“2.0”版本，应用“互联网服务平台的自动生成技术”或将是理想的方式。

　　这种技术意味着任何人不用花太多时间和金钱就能生成自己的服务平台，然后可以自己经营、管理。这样，任何实体经济都可以零成本来生成自己专用的电商平台。平台搭建后，可以按照行业、地区建立多个入口，这样的安排可以与现有的社会结构相对应，也便于政府部门、行业协会部门进行监管。另外需要强调的是，其排名不需要依照广告费的多少来判定，而是依据贡献、加入时间等条件判定。

　　上述平台具有三大模式创新，第一是使互联网经济变成共享经济，使实体经济中的每个人都能拥有自己的电商平台。因为它采用SaaS模式，推广应用很简单，流量费也可以采用聚合的方式变成很低的价格，使得传统经济、实体经济可以更好地享受和利用到互联网的好处。

　　第二是聚合。实体经济的电商平台按需聚合，但现在并没有按需，就是选择寡头电商。一般是按行业、地区等方式，把各个实体经济平台聚合成大的平台，使其有一个入口，方便访问。

　　第三是有效地防止假冒伪劣。现在只有少数几个寡头电商，那么多商家去进行检查，很难防止假冒伪劣。而在电商2.0阶段，由于采用了按需聚合，相应的实体经济，比如说政府工商联、商会协会就可以在自己所聚合的电商的商家实行监督，防止假冒伪劣。

　　总之，互联网服务平台自动生成技术，能够推动互联网技术和实体经济更好地深度融合发展，使得电商1.0发展到2.0，这样对于落实供给侧改革和“互联网+”计划的推进，会有重大的贡献。

　　作者：杨纯 来源：科学导报 2016年43期